Steel Dynamics, Inc. (NASDAQ:STLD) Transcripción de la llamada de resultados del cuarto trimestre de 2022

Jun 08, 2023

Steel Dynamics, Inc. (NASDAQ:STLD) Transcripción de la llamada sobre ganancias del cuarto trimestre de 2022 26 de enero de 2023

Operador: Buenos días y bienvenidos a la conferencia telefónica sobre los resultados del cuarto trimestre y del año completo 2022 de Steel Dynamics. En este momento, todos los participantes están en modo de solo escuchar. Después de los comentarios de la gerencia, llevaremos a cabo una sesión de preguntas y respuestas y en ese momento seguirán las instrucciones. Tenga en cuenta que esta llamada se está grabando hoy, 26 de enero de 2023, y su participación implica su consentimiento para que grabemos esta llamada. Si no está de acuerdo con estos términos, desconéctese. En este momento, me gustaría pasar la conferencia a David Lipschitz, Director de Relaciones con Inversionistas. Por favor adelante.

David Lipschitz: Gracias, Jenny. Buenos días y bienvenidos a la conferencia telefónica sobre los resultados del cuarto trimestre y del año completo 2022 de Steel Dynamics. Como recordatorio, la llamada de hoy se está grabando y estará disponible en nuestro sitio web para reproducirla más tarde hoy. Al frente de la llamada de hoy están Mark Millett, presidente y director ejecutivo de Steel Dynamics; y Theresa Wagler, vicepresidenta ejecutiva y directora financiera. Los otros miembros de nuestro equipo de liderazgo sénior se unen a nosotros en la llamada individualmente. Algunas de las declaraciones de hoy, que se refieren solo a esta fecha, pueden ser prospectivas y predictivas, generalmente precedidas por creer, esperar, anticipar o palabras de significado similar. Están destinados a estar protegidos por la Ley de Reforma de Litigios de Valores Privados de 1995 y en caso de que los resultados reales resulten diferentes.

Dichas declaraciones implican riesgos e incertidumbres relacionados con la integración o puesta en marcha de nuevos activos, la industria del aluminio, el uso de suposiciones estimativas en relación con los rendimientos anticipados del proyecto y nuestros negocios de acero, reciclaje de metales y fabricación, así como con las condiciones comerciales y económicas generales. Ejemplos de estos se describen en el comunicado de prensa relacionado, así como en nuestro formulario SEC 10-K presentado anualmente bajo los encabezados Declaraciones prospectivas y factores de riesgo, que se encuentran en Internet en www.sec.gov, y es aplicable, en cualquier posterior Formulario 10-Q de la SEC. También encontrará cualquier medida financiera no GAAP a la que se haga referencia conciliada con las medidas GAAP más directamente comparables en el comunicado de prensa emitido ayer titulado Steel Dynamics informa los resultados del cuarto trimestre y del año completo 2022.

Y ahora me complace pasarle la llamada a Mark.

Marcos Millett: Gracias David. Buenos dias a todos. Gracias por estar con nosotros en nuestra llamada de ganancias del cuarto trimestre y de todo el año 2022. Y como creo que vieron, operativamente, nuestros equipos tuvieron un cuarto trimestre muy, muy, muy sólido. Nuestra plataforma New Millennium Building Systems generó ganancias récord en la fabricación de acero, Sinton está mostrando una mejora operativa significativa con un camino claro hacia la rentabilidad en el segundo trimestre de 2023. Nuestro nuevo grupo de aluminio está logrando un gran progreso en nuestras inversiones en aluminio laminado plano, y lo haré compartir más detalles más adelante en la llamada. En relación con todo el año 2022, todo Steel Dynamics tuvo un desempeño excepcional con ventas, ganancias y generación de flujo de efectivo récord. Creo que fue un gran logro y estoy increíblemente orgulloso de nuestro equipo.

Son la base de nuestra empresa y son los que realmente han impulsado nuestro éxito a lo largo de los años. Es su cultura de excelencia y el posicionamiento estratégico ejecutado durante los últimos años lo que nos permite maximizar las oportunidades que resultan en mínimos y máximos más altos a lo largo de todos los ciclos del mercado. Sin embargo, nada de esto importa sin mantener seguros a nuestros equipos. A menudo, los empleados se describen como el recurso más importante de una empresa. Pero para Steel Dynamics, son más que eso, son una familia. Y ahora contamos con más de 12.000 fuertes. Estamos continuamente enfocados y brindamos lo mejor para su salud, seguridad y bienestar. Estamos activamente comprometidos con la seguridad en todo momento en todos los niveles, nos preocupamos y mantuvimos una conversación activa en todos los niveles a través de la organización.

Y con ese enfoque, el desempeño de seguridad del equipo mejoró significativamente en 2022. Sin duda, hay más por hacer, ya que no descansaremos hasta que logremos constantemente nuestra meta de cero lesiones. Pero antes de agregar más detalles, Theresa, ¿te gustaría darnos algunos resultados financieros detallados?

Teresa Wagler: Gracias, Marcos. Buenos días a todos. Agrego mi más sincero reconocimiento y felicitación a todo el equipo. Continuamos alcanzando nuevos hitos en toda la empresa logrando un desempeño anual récord en 2022, con ingresos récord de $22,300 millones derivados de sólidos precios y volúmenes de productos en todas nuestras plataformas operativas. Récord de ingresos operativos de $5100 millones e ingresos netos de $3,9 millones o $2,92 por acción diluida, y récord de flujo de efectivo de operaciones de $4500 millones con EBITDA de $5500 millones. Como mencionó Mark, es realmente una actuación excepcional. Con respecto a nuestros resultados del cuarto trimestre de 2020, la utilidad neta fue de $635 millones o $3,61 por acción diluida, que incluye una compensación especial adicional basada en el desempeño de $24 millones o $0,09 por acción diluida que se otorgó a todos los miembros elegibles no ejecutivos del equipo y el reconocimiento de su desempeño y costos extraordinarios de aproximadamente $ 168 millones o $ 0,67 por acción diluida asociada con nuestra rampa de planta de acero laminado plano Sinton Texas.

Nuestro ingreso operativo del cuarto trimestre de 2022 disminuyó un 35 % secuencialmente a $759 millones debido a valores de venta realizados más bajos y envíos estacionalmente más bajos dentro de nuestras operaciones de acero, que individualmente generan ingresos operativos de $178 millones con envíos de 3 millones de toneladas en el cuarto trimestre. Nuestras plantas de acero laminado plano se vieron afectadas negativamente durante el trimestre con arrabio de alto costo que se compró a principios de 2022 durante las primeras etapas de Rusia y Beijing de Ucrania. Con base en los precios actuales del arrabio de $500 por tonelada frente a nuestro costo promedio incurrido en el cuarto trimestre, las ganancias se vieron afectadas negativamente en aproximadamente $80 millones. Esperamos ver que eso continúe en el primer trimestre y es probable que el impacto negativo sea de alrededor de $ 60 millones a medida que trabajemos con todo el arrabio de mayor precio antes del final del primer trimestre.

Para el año completo 2022, los ingresos operativos de nuestras operaciones de acero fueron de $3100 millones, lo que representa el segundo año más sólido de nuestra historia, con envíos anuales récord de 12,2 millones de toneladas. Los ingresos operativos del cuarto trimestre de nuestras operaciones de reciclaje de metales mejoraron a $ 14 millones en base a un mayor volumen y expansión de la distribución de metales a pesar de los valores de venta promedio más bajos. Para el año completo 2022, los ingresos operativos de las operaciones de reciclaje de nuestras plantas fueron de $130 millones. Debido a un menor volumen y valores de venta promedio, nuestros precios de chatarra de repuesto cayeron nueve de los 12 meses durante el año. Fue secuencialmente más bajo que los resultados récord en 2021. Nuestras operaciones de reciclaje en México han demostrado ser una clave estratégica tanto para el abastecimiento de chatarra para nuestras acerías del sur como para impulsar la rentabilidad.

Quiero agradecer sinceramente al equipo de Zimmer y Roka. Continuamos aprovechando de manera efectiva la fortaleza de nuestro modelo de fabricación circular, beneficiando nuestras operaciones de reciclaje de acero y metales al proporcionar chatarra de mayor calidad a nuestras acerías, lo que mejora la eficiencia del horno, reduce los costos y reduce las necesidades de capital de trabajo de toda la empresa. Y una vez más, nuestras operaciones de fabricación de acero lograron un ingreso operativo trimestral récord de $682 millones a medida que los diferenciales de metal continúan expandiéndose en función de los precios constantes de los productos y los menores costos de insumos de acero, que compensaron con creces el impacto de los envíos estacionales más bajos. Las viguetas de acero y la plataforma se mantienen sólidas, como lo demuestra nuestra sólida cartera de pedidos y que se extiende hasta la primera mitad de 2023.

Nuestra plataforma de fabricación de acero también logró otro año récord en 2022, con un ingreso operativo de $2400 millones que eclipsó el récord del año pasado de $365 millones. Enhorabuena a todo el equipo, bien hecho. Esto demuestra el poder de nuestro modelo de fabricación circular y la cobertura natural que nuestro negocio de fabricación de acero proporciona a los cambios en el precio del acero. Durante el cuarto trimestre de 2022, generamos un sólido flujo de efectivo de las operaciones de $1100 millones debido a los sólidos resultados en la liberación de capital de trabajo. Para todo el año, generamos un récord de $ 4500 millones, nuestra generación de efectivo es consistentemente fuerte en base a nuestro modelo comercial circular diferenciado y estructura de bajo costo altamente variable. Al final del año, teníamos una liquidez de $ 3400 millones compuesta por efectivo e inversiones a corto plazo de $ 2200 millones y nuestro revolver no garantizado totalmente disponible de $ 1200 millones.

Durante 2022, invertimos $909 millones en inversiones de capital, de los cuales más de la mitad se relacionaron con la construcción en curso de nuestras cuatro nuevas líneas de revestimiento de laminado plano y nuestras inversiones en la planta de laminado plano de aluminio. Para 2023, creemos que las inversiones de capital estarán en el rango de los $1500 millones, la mayoría de las cuales se relacionan con nuestras inversiones en laminado plano de aluminio y la finalización de nuestras líneas de recubrimiento laminado plano. Desde nuestra última llamada, también anunciamos la ubicación de nuestro tren de laminación de aluminio en Columbus, Mississippi. Mark compartirá la estrategia de la ubicación más adelante en la llamada. También estamos increíblemente complacidos de haber recibido incentivos estatales a corto plazo para el proyecto, de $250 millones con importantes beneficios fiscales adicionales que se producirán durante los próximos 15 años.

Durante el cuarto trimestre, mantuvimos nuestro dividendo en efectivo de $0,34 por acción ordinaria después de aumentar un 31 % en el primer trimestre de 2022. También recompramos $413 millones de nuestras acciones ordinarias en el cuarto trimestre. Para el año completo, pagamos dividendos en efectivo por $237 millones y recompramos $1,800 millones o el 12 % de nuestras acciones en circulación, lo que representa una tasa de distribución de ingresos netos para accionistas del 53 %. Al final del año, $1.3 mil millones permanecen disponibles bajo nuestro actual programa de autorización de acciones. Desde 2017, hemos aumentado nuestro dividendo en efectivo por acción en un 119 % y hemos recomprado $4200 millones de nuestras acciones ordinarias, lo que representa el 31 % de nuestras acciones en circulación. Estas acciones reflejan la solidez de nuestra base de capital y la capacidad de generación de flujo de efectivo consistentemente fuerte y el continuo optimismo y confianza en nuestro futuro.

Nuestra estrategia de asignación de capital prioriza el crecimiento estratégico de alto rendimiento con distribuciones de accionistas compuestas por un perfil de dividendo positivo básico que se complementa con un programa de recompra de acciones variable, mientras seguimos dedicados a preservar nuestra designación crediticia de grado de inversión. Nos hemos colocado estratégicamente en una posición de fortaleza para tener una base de capital sostenible que brinde la oportunidad de un crecimiento estratégico significativo y fuertes retornos para los accionistas mientras mantenemos métricas de grado de inversión. Nuestro perfil de flujo de efectivo libre ha cambiado fundamentalmente en los últimos cinco años de un promedio anual de $580 millones entre 2011 y 2015 a $2.6 mil millones en la actualidad entre 2018 y 2022. Nuestra inversión en aluminio recientemente anunciada es consistente con nuestra estrategia de asignación de capital sin cambios.

Financiaremos fácilmente nuestra inversión en aluminio laminado plano con el efectivo disponible y el flujo de efectivo de las operaciones. También planeamos continuar con distribuciones sólidas y responsables a los accionistas, como hemos demostrado claramente. Estamos perfectamente posicionados para continuar con la creación de valor a largo plazo sostenible y optimizada. La sustentabilidad también es una parte importante de nuestra estrategia de creación de valor a largo plazo, y estamos dedicados a nuestra gente, nuestras comunidades y el medio ambiente. Estamos comprometidos a operar nuestro negocio con la más alta integridad. En ese sentido, estamos entusiasmados con nuestra empresa conjunta recién formada con Aymium, un productor líder de productos de biocarbono renovable. Creemos que nuestra primera instalación conjunta podría reducir nuestras emisiones de gases de efecto invernadero de Alcance 1 hasta en un 35 %.

Tenemos un camino factible hacia la neutralidad de carbono que es más manejable y, creemos, considerablemente menos costoso que lo que les espera a muchos de nuestros pares de la industria. Nuestra estrategia de sostenibilidad y reducción de carbono es un viaje continuo y avanzamos con la intención de marcar una diferencia positiva. Planeamos continuar abordando estos asuntos y desempeñar un papel de liderazgo en el futuro. Al concluir mis comentarios, sé que hay algunos de ustedes que siguen con más detalle nuestros envíos de rollos planos. Entonces, para el cuarto trimestre, nuestros envíos de laminados en caliente fueron de 959 000 toneladas, nuestros envíos de laminados en frío fueron de 109 000 toneladas y nuestros envíos de revestidos fueron de 1,1 millones de toneladas. Marca.

Marcos Millett: Gracias, Teresa. Bueno, como se mencionó, la fabricación de acero obtuvo resultados fenomenales en la plataforma durante el año. Y de nuevo, gracias al equipo Penal. Creo que su efectividad, su eficiencia y su producción por empleado supera a cualquiera en la industria. Así que felicidades a usted y gracias por todo lo que hace allí. Fue otro desempeño trimestral récord y un ingreso operativo anual récord de $ 2.4 mil millones para el año, con envíos récord de 856.000 toneladas. Aunque las industrias macro siguen siendo un poco mixtas, creemos que los mercados de construcción no residencial son y seguirán siendo fuertes durante todo el año. A pesar de las indicaciones más bajas de ABI, creo que las firmas de arquitectura en general siguen siendo optimistas porque el Índice Dodge Momentum 23 mejoró alrededor de un 6% en diciembre.

Y también se pronostica que las tasas de inicio y construcción de viviendas no residenciales se mantendrán sólidas durante el año. Creo que la continua incorporación de empresas manufactureras y los programas de gasto en infraestructura comenzarán a funcionar y seguirán impulsando el gasto en construcción. Más relevante, creo que nuestros clientes sin duda nos dicen que la demanda sigue siendo sólida a pesar de la incertidumbre económica, y sin duda lo confirman las tasas de pedidos actuales, no solo en el negocio de viguetas y cubiertas, sino también en nuestro negocio de productos estructurales. Nuestra cartera de pedidos de fabricación de acero se extiende hasta la primera mitad de 2023, con una fuerte dinámica de precios. Y con tasas sólidas continuas de recepción de pedidos, esperamos ver un volumen y un rendimiento continuos y sólidos en esas operaciones a lo largo de 2023.

Y la plataforma de fabricación no solo es un contribuyente importante en sí misma, sino que proporciona un volumen de extracción significativo para nuestras acerías, lo que permite tasas de utilización de ciclo más altas, y también proporciona una cobertura natural significativa para reducir los precios del acero. La plataforma de reciclaje de nuestra MEL tuvo un año sólido, especialmente a la luz del desafiante entorno de precios. Durante 2022, los precios de la chatarra ferrosa disminuyeron nueve de los 12 meses y los volúmenes fueron marginalmente más bajos. El equipo logró lograr márgenes de metal que fueron solo $ 2 por tonelada bruta más bajos que los resultados récord de 2021. Después de siete meses consecutivos de precios a la baja durante 2022, los precios de la chatarra First mejoraron en diciembre y enero, y esperamos que los precios continúen con un aumento estacional moderado durante el primer trimestre.

Nuestra huella geográfica de reciclaje de metales proporciona una ventaja competitiva estratégica para nuestras acerías y nuestros clientes generadores de chatarra. En particular, nuestros crecientes volúmenes mexicanos mejorarán nuestras posiciones de síntomas y Columbus y las adquisiciones de Zimmer y Roka están funcionando muy bien, y la integración es sobresaliente. Nuestro equipo de reciclaje de metales continúa asociándose con nuestros equipos de acero para ampliar la separación de chatarra comercializada para proporcionar más chatarra de alta calidad y con pocos residuos a nuestras acerías. El impacto de estos esfuerzos, junto con otros en la industria, ha demostrado que la innovación proporcionará un amplio suministro de chatarra en los próximos años. De manera similar, también estamos explorando tecnologías para una separación de chatarra de aluminio más efectiva en anticipación del material de abastecimiento para nuestras próximas operaciones de laminación plana de aluminio para maximizar el contenido reciclado.

Las operaciones de acero lograron envíos récord en las segundas mejores ganancias anuales en 2022, nuevamente, un desempeño sobresaliente de un equipo sobresaliente. Así que gracias por todos y cada uno de ustedes allí, envíos récord de 12,2 millones de toneladas, ingresos operativos de $3,100 millones. Nuestra tasa de utilización de la producción de acero en 2022 fue del 92 %, sin incluir Sinton, en comparación con una tasa de la industria nacional del 78 %. Y nuevamente, nuestras tasas de utilización más altas se demuestran claramente a lo largo de todos los ciclos del mercado. Nuestras ofertas de productos diversificados de valor agregado, las soluciones diferenciadas de la cadena de suministro brindan solidez y el respaldo de nuestro volumen interno de fabricación pull-through ha demostrado claramente una y otra vez que podemos mantener una utilización más alta que nuestros pares en la industria.

Como diferenciador clave. Respalda nuestra sólida y creciente capacidad de generación de efectivo a lo largo del ciclo y las mejores métricas financieras de su clase. De cara al futuro, la entrada de pedidos de los clientes es buena y los retrasos son sólidos. En realidad, diciembre fue un mes históricamente alto en la entrada de pedidos seguido de otro histórico en la entrada de pedidos hasta la fecha. Así que vemos un mercado muy, muy, muy sólido en desarrollo para el resto del año. Se espera que la producción de automóviles aumente en 2023 desde las tasas más bajas de 2022. Los inventarios de los concesionarios han mejorado, pero siguen estando significativamente por debajo de las normas históricas. La tasa de construcción en 2022 fue de aproximadamente 14,3 millones de unidades, y se espera que crezca un poco a alrededor del 15 %, 15,1 % para 2023 y más a partir de entonces. La construcción no residencial sigue siendo sólida, como lo demuestra la acumulación de fabricación y, como dije, los volúmenes de productos largos de acero.

La construcción residencial ciertamente se ha suavizado. Está impactando HVAC, electrodomésticos y otros productos relacionados con la vivienda, pero afortunadamente, gran parte de nuestra cartera está sesgada hacia el reemplazo. La actividad de petróleo y gas está impulsando la mejora de los pedidos de OCTG y tuberías de conducción y la energía solar continúa creciendo. Y creo que, en general, esta fortaleza del mercado claramente respalda la apreciación del precio del mercado y, en particular, los desafíos con OMS en México ciertamente han cambiado el tipo de mercados regionales y el mercado de México y EE. UU. ciertamente se está beneficiando de eso. En Sinton, las líneas de recubrimiento posteriores funcionan bien. Sin embargo, están funcionando por debajo de su capacidad máxima, ya que el resto de la planta continúa trabajando con elementos de puesta en marcha. El laminador en caliente, y esa es la buena noticia, los hogares dieron la vuelta a la esquina, funcionando de manera más consistente, acercándose al 65% de capacidad en lo que va del mes.

Hemos estado experimentando longitudes de secuencia muy, muy largas en el caso recientemente, hasta 22 horas a la vez. Estamos logrando días que superan el 85% de la capacidad, y deberíamos estar alrededor de las 150,000 toneladas para el mes de enero y mejorando a partir de entonces. Nuestra utilización actual ciertamente se ve afectada por ciertos problemas de la cadena de suministro relacionados con los rodamientos y los roles. Esto es específico de los roles emitidos en los segmentos. Pero esperamos tener esto resuelto antes del final del primer trimestre, lo que permitirá una producción mucho más fuerte para el resto del año. Además, el inventario de arrabio de alto precio se está reduciendo durante el trimestre y el costo de entrada de la materia prima se normalizó para el segundo trimestre durante el resto del año. Si bien es probable que el desempeño financiero sea plano allí en el primer trimestre, a medida que consumimos ese arrabio de alto precio, esperamos eventos significativos tanto en la productividad como en las ganancias en el segundo trimestre.

Las capacidades dimensionales de producción del molino mejoran allí. El diseño del laminador de bandas en caliente sin duda está permitido para laminación termomecánica, lo que permite la producción de grados de mayor resistencia con menor contenido de aleación y menor costo de aleación asociado, y ya hemos sido aprobados y enviados algunos grados API. Creo que la experiencia hasta la fecha sin duda afirma nuestras opciones técnicas y de proceso, y no hay duda de que esta es la tecnología de acero laminado plano basada en horno de arco eléctrico de próxima generación de elección en el futuro. Seguimos creciendo, nuestro excepcional desempeño operativo y financiero cíclico continúa respaldando nuestra generación de efectivo y estrategias de inversión de crecimiento. Tenemos las cuatro líneas de recubrimiento de acero laminado plano de valor agregado en construcción.

Estos proyectos han ido bien y su puesta en marcha está prevista para la segunda mitad de 2023. Tenemos una línea de galvanizado y una línea de pintura en Sinton y, de manera similar, en Heartland, y estamos viendo un gran interés de los clientes por ese nuevo volumen. . Actualmente, somos el recubridor de acero laminado plano no automotriz más grande del país con una capacidad de recubrimiento anual de más de seis millones de toneladas, estas cuatro nuevas líneas aumentarán esa capacidad en 1,1 millones de toneladas adicionales. Hemos creado soluciones de cadena de suministro únicas para nuestros clientes, que permiten que nuestras líneas posteriores se utilicen siempre en su totalidad con nuestros productos de mayor margen. Al cambiar al aluminio, la respuesta del mercado de los clientes actuales y nuevos en todos los mercados ha sido realmente increíble.

Para resumir el proyecto en sí, la instalación de rollos planos de aluminio de 650,000 toneladas métricas por año. La instalación principal del molino estará ubicada en Columbus, Mississippi. Está cerca de los mercados del sureste y bien posicionado para servir a México. Está en la línea férrea KCS, que nos conecta nuevamente con México para traer planchón y material de regreso a México y también se conecta con Canadá para traer aluminio primario desde las fuentes allá arriba. Lo ubicamos intencionalmente en la red eléctrica de TVA para permitir el suministro de energía verde. Y tenemos acceso al agua por el canal Tom Big B. Así que la estructura de transporte es buena para nosotros. Logramos un atractivo paquete de incentivos y tener cerca nuestra acería actual de Columbus. Nos permite recurrir a ese centro para obtener talento o servicios profesionales, y habrá una transición o transferencia de muchos de nuestros amigos allí, lo que tendrá una infusión inmediata de nuestra cultura en ese centro de aluminio.

Andrey Armyagov/Shutterstock.com

Así que estamos entusiasmados con eso. La planta en sí tendrá una capacidad de fundición de planchón en sitio de aproximadamente 600.000 toneladas métricas y contará con el apoyo de dos centros satélites de fundición de planchón de aluminio reciclado. Uno estará ubicado en el suroeste de los EE. UU. y otro en SLP México. Ambos sitios, hemos enviado cartas en su lugar, y estamos bajo la debida diligencia, pero creo que nos servirá muy, muy, muy bien. Y obviamente, la idea estratégica que había era colocar los centros de planchón en áreas de chatarra excedente y el mercado occidental de California y México tendrán una abundancia de material UBC. El molino en sí, nuevamente, estará equipado con dos líneas de efectivo, la línea de recubrimiento, el procesamiento posterior y las líneas de empaque. De hecho, hemos ampliado el alcance del producto allí para incluir procesamiento y tratamiento adicional de chatarra para maximizar el contenido reciclado.

Es una instalación de última generación, y estaremos sirviendo a los mercados de bebidas y empaques sustentables, tanto de carrocería como de TAM, el sector automotriz y los sectores industriales. El desglose sería de 300 000 toneladas de láminas para latas, 200 000 toneladas de automóviles y alrededor de 150 000 toneladas de industriales, o el equipo principal está en orden, lo que permite un arranque bastante firme de la planta a mediados de 2025. Creemos que el centro de desbastes de México comenzará a funcionar en el segundo semestre y el centro de desbastes del suroeste de EE. UU. a principios de 2025. El costo total del proyecto, incluidos los centros de desbastes reciclados, ha aumentado un poco con respecto a nuestra estimación inicial de $2200 millones. El aumento está algo asociado con - ahora que realmente hemos definido los costos del equipo. Pero también hemos agregado alcance como dije, pusimos un procesamiento y tratamiento de chatarra y segregación en ambos centros de desbastes, lo que ha aumentado un poco ese número y hoy, estimamos un presupuesto firme de alrededor de $ 2.5 mil millones.

Se financiará en un 100% con el efectivo disponible y el flujo de efectivo de las operaciones. Por lo tanto, no se necesita una deuda adicional o financiera para impulsar esto. Y claramente esperamos ver alrededor de $ 650 millones a $ 700 millones de EBITDA anual de ciclo completo, con $ 40 millones a $ 50 millones adicionales que surgen de nuestros esfuerzos de reciclaje de Omni Source. Desde una premisa de inversión y hemos hablado de ello antes, pero vemos el mercado del aluminio, no muy diferente al de la industria del acero, cuando comenzamos SDI hace unos 30 años. Es una industria que tiene esencialmente activos más antiguos, ha habido poca reinversión a lo largo de los años, un alto costo heredado, hay ineficiencia y operaciones de alto costo. Y la ventaja en comparación con cualquier otro mercado del acero en el que hayamos ingresado es que en realidad hay un déficit del lado de la oferta.

Todos los demás mercados del acero siempre han tenido un exceso de oferta, y hemos tenido que usar nuestra cultura y estrategias de bajo costo para penetrar en esos mercados. Con el aluminio, existe un claro déficit de suministro que sin duda ayudará al aumento y a la rentabilidad muy, muy rápida de ese proyecto. Sin duda, la alineación comercial, creemos que es una especie de industria adyacente, por así decirlo. Nos permitirá aprovechar nuestras competencias básicas de diseño de construcción, construcción y aumento de activos de capital muy, muy grandes. Nos permitirá aprovechar nuestra huella de reciclaje, Omni Source es el reciclaje más grande de América del Norte de productos no ferrosos, incluido el aluminio. Reciclamos más de GBP 1200 millones, la mitad de eso es aluminio. Creo que sin duda podremos infundir al proyecto nuestra cultura, y eso impulsará operaciones de muy bajo costo y muy alta eficiencia.

Así que estamos muy, muy emocionados y ciertamente estamos emocionados por la recepción que estamos recibiendo de esos clientes de aluminio. Mirando hacia el futuro, ciertamente estamos entusiasmados y apasionados por nuestras futuras oportunidades de crecimiento, ya que continuarán con el impulso de crecimiento de alto retorno que hemos demostrado constantemente a lo largo de los años. Recientemente fuimos agregados al índice S&P 500. Siento que es un verdadero testimonio de nuestra gente y de la solidez financiera y la madurez de nuestra empresa. Podría decirse que somos uno de los cinco principales productores de acero del mundo según lo medido por capitalización de mercado hoy y el tercero más grande de América del Norte por capacidad y ciertamente tenemos las mejores métricas financieras de cualquiera de nuestros pares. Y todos estos logros se han logrado en un período de tiempo relativamente corto, y eso no podría lograrse sin el compromiso fenomenal de nuestra gente extraordinaria.

Todos han tenido un impacto y todos contribuyen todos los días. Estamos celebrando nuestro trigésimo año en el negocio a finales de este año, y solo hay cosas mejores por venir. Nuestros equipos y la cultura que crean en nuestra fundación, y agradezco a cada uno de ellos por su pasión y su dedicación. Y a la vez, estamos comprometidos con su patrimonio, su salud y su seguridad. Y les recuerdo a los que están escuchando hoy que la seguridad de ustedes y de los demás es nuestra máxima prioridad todos los días. Nuestro éxito también se debe al apoyo leal de nuestros clientes, que se han convertido en socios y amigos a lo largo de los años y, juntos, hemos creado muchas soluciones innovadoras para la cadena de suministro, creando valor para todos. Y esperamos brindar valor y opciones similares a todos nuestros nuevos clientes a medida que continuamos expandiendo nuestra oferta de productos en el campo del acero, pero también en el nuevo mercado del aluminio en el que estamos ingresando.

Y finalmente, gracias a todos los que han invertido en nosotros. Cada vez son más los que reconocen el poder de nuestra cultura, la resiliencia de nuestro modelo de negocio y la posible depreciación desmesurada que son un crecimiento significativo pero disciplinado. Ciertamente esperamos crear nuevas oportunidades para todos nosotros hoy y en los próximos años. Entonces, dicho esto, me encantaría abrir el piso o llamar para hacer preguntas.

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